钢铁ETF和煤炭ETF涨逾5%，创新高

摘要：

1、A股中报业绩今天披露完毕，根据中金公司统计，上半年业绩增速较快的行业主要集中在两个板块：一是受低基数影响较大的服务业，二是高景气的强周期行业。具体来看，餐饮旅游、石油石化、钢铁、有色金属的盈利增速分别高达478%、297%、255%、238%。银行和保险在去年“让利”和低基数的背景之下，上半年盈利增速回升至13%、34%;上半年盈利负增长的仅有农林牧渔、房地产和信息设备，偏线下消费的行业仍受疫情的影响而偏弱。

2、周期类行业今天的表现与业绩同样优秀，钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)双双收涨5.31%。钢铁上周出现了产量、库存加速下行，需求略微回升的态势，对于利润扩张进一步利好;下半年钢材受原材料端成本的制约较小，叠加需求向好和供给限产落地等因素，三季度利润还有上升空间。煤炭方面，目前虽然有保供政策的不断推进，但供给落地依然需要时间，预计行业供给紧张的格局在短期内难以得到扭转，所以煤价仍然有望维持高位。

3、芯片ETF(512760)今日低开低走，午后一度跌逾4%，最终收跌2.66%。消息面上，一是芯片龙头公司先后抛出减持计划，二是媒体报道台积电正在与设备和材料厂商谈判，力争在明年将相关采购费用降低15%。除消息面因素，前期持续上涨后积累的涨幅较高，也是造成芯片调整的重要原因之一。虽然板块短期可能仍然面临调整的压力，但作为推进国产替代的核心领域，芯片的中长期投资价值仍然值得重视。

正文：

今日两市股指早盘震荡走软，午后大金融拉抬沪指翻红，大小指数表现明显分化。行业板上，钢铁、煤炭、有色、化工等周期板块全天大涨，食品、教育、芯片等板块则大幅杀跌。截至收盘，截至收盘，沪指涨0.45%，报收3543点;深成指跌0.66%，报收14328点;创业板指跌1.76%，报收3214点。今日两市成交1.48万亿元，较昨日明显回落。北向资金方面，由于MSCI季度调整在今日盘后正式生效，北向资金尾盘突然大幅流入，最终全天净买入61.47亿元。

来源：Wind

A股中报业绩到今天已经披露完毕，根据中金公司的统计，A股上市公司盈利增速如期回落，非金融类2021年上半年业绩增长80%，而全A股和金融类上半年净利润分别增长44%、16%。

行业层面而言，上半年业绩增速较快的行业主要集中在两个板块：一是受低基数影响较大的服务业，二是高景气的强周期行业。具体来看，餐饮旅游、石油石化、钢铁、有色金属的盈利增速分别高达478%、297%、255%、238%。银行和保险在去年“让利”和低基数的背景之下，上半年盈利增速回升至13%、34%;上半年盈利负增长的行业仅有农林牧渔、房地产和信息设备，偏线下消费的行业仍受疫情的影响而偏弱。

周期类行业今天的表现与业绩同样优秀。盘面上，钢铁ETF(515210)低开后持续高走，最终大涨5.31%，当日成交1.76亿元;煤炭ETF(515220)则是午后发力，暴拉近5%，最终同样收涨5.31%，成交额高达2.70亿元。

来源：Wind

中信证券认为，从钢铁基本面数据来看，上周出现了产量、库存加速下行，需求略微回升的态势，对于钢铁利润扩张进一步利好。下半年钢铁的限产是逐渐加严的，预计今年越往后，限产对于产量的影响越大，对于上游的压制也具有持续性。总体上看，判断下半年钢材受原材料端成本的制约较小，叠加需求向好和供给限产落地等因素，三季度钢材利润还有进一步上升空间。

煤炭方面，目前虽然有保供政策的不断推进，但供给落地依然需要时间，预计行业供给紧张的格局在短期内难以得到扭转，所以煤价整体仍然有望维持高位。此外，煤炭行业中报业绩向好，下半年在煤价强势的情况下，优质煤企量价两端都有望获得支撑，所以行业业绩同比增速存在进一步加快的预期。与此同时，在能源转型的大背景下，煤炭板块的价值也有望迎来重估。

申万策略团队也指出，市场没有抛弃周期，事实上，不少传统产业产能的供需缺口开始转正。2016-2017年全球去产能，中国叫供给侧改革;2018年我们借助美国减税的良好外部需求环境，开始去杠杆，产能继续去化;2020年又迎来全球新冠肺炎疫情，产能继续去化，所以，这次传统行业去产能力度或许是前所未见的。这或许也是为何2021年以来，中国周期品一直在价格监管舆论之下缓慢创出新高的原因。

此外供给政策方面也传来利好，近期中央全面深化改革委员会第二十一次会议召开，决定了G20之前的主要工作重点，其中包括加强反垄断不正当竞争监管力度、完善物资储备体制，深入打好污染防治攻坚战。会议对于降碳关注度高，下半年的减产可能增速，所以钢铁、煤炭可能还有一定空间。感兴趣的投资者可以继续关注业绩优秀且仍有提升空间的钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220)。

在周期板块大涨的同时，芯片今天却跌惨了。芯片ETF(512760)早盘大幅低开后继续低走，午后一度跌逾4%，虽然此后有所回升，但最终仍然收跌2.66%。

来源：Wind

消息面上，两家芯片龙头公司先后抛出了减持计划。先是某A股芯片存储龙头，披露控股股东和一致行动人拟在未来6个月内分别减持不超过总股本的2%和1.21%，估算套现规模将超过36亿元。紧随其后，另一家芯片巨头也披露了控股股东因个人资金需求，计划减持不超过790万股，占公司目前总股本的0.91%。

还有媒体报道称，台积电正在与设备和材料厂商谈判，力争在明年将相关采购费用降低15%，从而降低运营成本。类似的事情在上周也发生过，由于台积电上周传出对代工涨价的消息，也曾给芯片板块以及相关个股带来了扰动。

除了消息面造成的短期情绪影响之外，前期持续上涨后积累的涨幅较高，这也是造成芯片调整的重要原因之一。虽然板块短期可能仍然面临调整的压力，但作为推进国产替代的核心领域，芯片的中长期投资价值仍然值得重视。

从需求角度来看，美方对中国芯片、半导体产业的打压催生了芯片备库需求;而5G扬帆计划出台，相关的解决方案、硬件等也将增加对芯片需求。从供给角度来看，国产替代不断进行，国家安全需要推动全国产芯片产业链，成熟制程预期将逐步实现量产。

因此，感兴趣的投资者可以考虑在板块调整的阶段，通过逢低+分批的方式布局芯片ETF(512760)，把握芯片板块的中长期投资机会。

今天就这样，白了个白~

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

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