煤炭ETF（515220）下跌6.62%点评

下跌原因分析：国家发改委等表示坚守民生用煤底线，充分发挥煤炭中长期合同保供稳价作用+国家对近期较高的煤价进行调控+前期上涨较快后的回调。

国家发改委等表示坚守民生用煤底线，充分发挥煤炭中长期合同保供稳价作用。

9月16日，国家发展改革委召开9月例行新闻发布会表示，近日国家发改委向各地方和有关企业发出通知，就抓紧做好发电供热企业直保煤炭中长期合同全覆盖工作做出安排。一方面，要求推动煤炭中长期合同对发电供热企业直保并全覆盖，确保发电供热用煤需要，守住民生用煤底线;另一方面，发电供热企业和煤炭企业在今年已签订中长期合同基础上，再签订一批中长期合同，将发电供热企业中长期合同占年度用煤量的比重提高到100%。

此外9月14日，锡林郭勒盟召开全盟煤炭增产保供调度会议，贯彻落实国家、自治区有关部署要求，研判当前煤炭供需形势，逐地逐企调度部署煤炭增产保供、今冬明春供暖用煤等工作。中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会以及重点煤炭企业纷纷表示，将采取各种措施，进一步全力保障煤炭安全稳定供应。

《经济日报》报道，实事求是地看，影响煤炭供需关系的因素非常复杂，短期内彻底解决失衡问题确有难度，但不能因此对国家层面稳定煤价的决心和信心产生动摇。需要指出的是，当前煤炭价格飙升的背后，也不乏一些机构或个人的恶意炒作、囤积居奇，对于这些违法违规行为，有关部门应及时给予打击，切实维护市场秩序。

国家对近期较高的煤价也在进行调控。产煤大省陕西发布了《陕西省市场监督管理局关于规范煤炭企业价格行为的政策提醒函》，而主产地中的主产地榆林市开始了“抑制煤炭价格百日行动”。当前煤炭价格较以往过高，对于下游产业链压力较大，国家已就此开始调控。

前期上涨较快、上涨幅度较大，今日出现回调。

后市展望：

近期煤炭库存持续偏低，冬季屯煤需求大，煤价淡季不淡。当前尽管夏季用煤高峰期已过，但是由于今年环保力度持续趋严，供给受限，电煤库存处于历史低位。今年冬季屯煤期较以往来的更早，有关煤炭的多项增产保供陆续发布，九十月份，保供政策的不断落实，供给端有望出现回暖，9月以后，供需两旺、量价齐升的格局有望出现，行业高景气度不改。但同时，当前煤炭价格较以往过高，国家开始调控，投资者可能需要注意煤炭价格快速上涨带来的短期回调风险。建议投资者谨慎关注煤炭ETF(515220)。

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