房企前三季债券融资规模持续收缩，同比下降逾两成

10月12日，资本邦了解到，10月9日，贝壳研究院发布的“房企融资季报”显示，今年前三季度，房企境内外债券融资累计约7689亿元，同比下降21%，降幅较上半年的16%进一步扩大5个百分点，约占2020年全年房企发债规模的约63%。

9月单月，房企境内外债券融资规模约690亿元，环比增长20.8%，同比下降10.9%。其中，境外发债约275亿元，环比大幅增长343.5%。

从房企发债结构来看，今年前三季度仍以境内债券规模为主导。贝壳研究院统计显示，前三季，房企境内发债约5319亿元，同比下降12%，占整体规模的约69%，为近五年内最高占比。

境外方面，发债整体低迷，短期波动较大。数据显示，2021年前三季度，房企境外发债折合人民币约2370亿元，同比下降35%，降幅约为境内债的3倍，规模占比整体规模约31%。

从融资成本上来看，第三季度房企债券平均票面利率为4.17%，同比下降72个基点。贝壳研究院认为，受国内监管政策影响，境内债市发债门槛抬升，当前境内发债主要集中在规模大、信用高、背书厚的优质房企，因此发债利率呈现结构性下降。

境外方面，房企境外债券融资平均票面利率为8.06%，与2020年同期基本持平，较2021年第二季度上升144个基点。贝壳研究院方面表示，境外债市悲观情绪高于境内，因此在发债规模收缩的同时，票面利率不断抬升。

除此之外，部分房企前期融资债券出现违约，影响了相关公司主体评级。如：花样年控股(01777.HK)指出，公司发生短期流动性的问题，有13.28亿元优先票据逾期，董事会及管理层正在就相关事件对花样年控股财务及经营状况的影响进行评估，并成立应急小组，制定风险化解方案，以期尽快化解阶段性困境。

整体来看，2021年第三季度，房企境内外债券融资到期债务规模约3552亿元，同比增加9.1%。

对此，贝壳研究院表示，房企纷纷开启降负债的自救之路，预计2021年第四季度到期债务规模将达2089亿元，相较前三季度，偿债压力将有所缓解。

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