【季报分析】台积电:核心业务依旧强劲,营收再创新高

IT三少 2022-07-20

原标题:【季报分析】台积电:核心业务依旧强劲,营收再创新高

半导体巨头台积电在7月14日,美股盘前公布了第二季度财报,这份财报很强劲,让处在砍单漩涡中的半导体行业打了一针强心剂。

一、营收再创新高

2022年Q2,台积电实现营收为181.6亿美元,去年同期为132.6亿美元,同比增长36.64%,净利润85.04亿美元,去年同期为47.66亿美元,同比增长76%,其中核心业务HPC依旧稳定增长,占比43%。笔者将台积电从2020年Q2-2022年Q2连续9个季度的营收数据做了如下统计,其实在2021年Q2,台积电的净利率只有35.83%,是所统计的9个季度的最低点,当然也就是从2021年Q2开始,台积电的净利率开始一路走高,到了2022年Q2达到了历史最高,净利率达到了46.83%。

其实台积电在2022年Q2的营收环比只增长了3.6%,甚至在公司发布每月的经营指标中,公司在6月份的营收是环比下滑的,其实这也变相地验证了砍单还是有的,只不过对于台积电来说,影响不是很大,只对对于公司净利润来说。

二、王者风范,高毛利率依旧

在晶圆代工行业,毛利率应该是衡量公司的行业地位、加工水平的重要指标。毫无疑问,台积电的毛利率在行业中最高的,当然也是最赚钱的。在上个季度,也就是2022年Q1,台积电的毛利率就已经达到了55.6%,在世界5大晶圆公司中排名第一。

台积电在Q2实现毛利润107.3亿美元,去年同期为66.5亿美元,同比增长61.35%,2022年Q1为97.7亿美元,环比增长9.83%。Q2毛利率达到了惊人的59.09%,在台积电2022年Q1发布的指引中提到,预计Q2毛利率为56%-58%,不出意外的话,在2022年Q2,台积电的毛利率应该还是最高的。其实台积电在Q2毛利率再创新高,其主要原因得益于产品价提价以及原材料降价的影响。

三、全球领先,先进制程主导

在制程方面,台积电绝对是一骑绝尘,处于孤独求败的地位。5nm制程营收占比由Q1的20%上升到至21%,提高1个百分点,而7nm制程、16nm制程分别为30%、14%,与Q1保持持平。为了方便后续分析,笔者从2020年Q2至2022年Q2连续9个季度不同制程的营收占比整理如下折线图。

(1)先进制程5nm和7nm合计占比达到51%,这是先进制程首次超过总营收的半壁江山。先进制程占比的提高无论对营收还是毛利率的释放的作用还是很有效的。

(2)5nm制程作为台积电目前的先进制程,其开始贡献营收其实也就在2020年Q3开始,到了2020年Q4其营收便达到了20%,之后在2021年同样是在Q4再一次突破新高,达到了23%,可以预见在2022年Q4季度5nm制程有望突破之前23%,当然能不能突破还是要看苹果在9月份新机销售情况。

(3)目前全球在先进制程方面的研发生产,三星抢先推出3nm制程,不过台积电的3nm制程也会下半年开始量产,而2nm制程预计2024年试产,2025年进行量产。

四、HPC业务强劲上涨

从晶圆的应用领域来看,其业务板块主要有智能手机、HPC(高性能计算群)、物联网、自动驾驶以及消费电子五大板块构成。在2022年Q2,上述五大应用领域营收占比分别为38%、43%、8%、5%、3%以及3%。

(1)智能手机和HPC两者合计占比超过80%,依然是台积电最主要的的营收来源,不过智能手机占比却遭到了环比下降,由Q1的41%下降到Q2的38%,而HPC则表现强劲,由Q1的40%上升至Q2的43%。其实在早之前,台积电方面就表示智能手机需求已经在减弱,这也跟当下高通胀率、低消费欲望有一定关系,如果台积电被砍单,那未来半导体面临的挑战可能会更大。

(2)从最近几个季度来看,智能手机方面的萎靡不振,而HPC将是长期增长的主要动力,而在物联网、自动驾驶、消费电子方面的一直不温不火,当然这与台积电的公司整体战略有关,台积电主要在先进制程上面发力,而上述几个应用方面对于高端芯片要求不高。

台积电作为全球半导体产业的风向标,如果台积电面临砍单,那对整个半导体行业来说都算是行业巨震,但是截至目前,台积电官方并没有提供任何关于砍单信息。不过智能手机行业萎靡,行业产能过剩确是不争的事实,要知道消费市场的需求变化反应到晶圆代工是需要时间的,或许Q3、Q4财报出来的时候,我们才能看到这些变化。

不过,台积电的先进制程7nm、5nm现在已经成为营收的重要来源,3nm预计在下半年进行量产,那么台积电在先进制程7nm以下的营收占比将会大大提高,而先进制程的竞争者似乎只有三星可以抗衡,虽然三星抢先推出3nm制程,但是良品率太差,相信以台积电的水准,3nm制程应该进一步帮助台积电提供先进制程的营收占比!

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