英国宽带市场进入深度整合期 老牌运营商BT如何破局？

7月24日消息（艾斯）市场研究公司Omdia资深分析师Diana Gorelik在一篇最新报告中对英国电信（BT）的最新财报情况进行了解读，并重点聚焦BT在宽带领域的表现，对英国整体宽带市场发展动态进行了延伸与分析。

BT 2025财年（截至2025年3月）业绩显示，本财年BT的总营收为204亿英镑（239亿欧元），同比下滑2.1%，各业务部门的财务及运营表现呈现分化态势。其中，BT的企业业务部门收入同比下降3.5%，至78亿英镑，主要受国际业务疲软及传统服务萎缩影响。传统业务预期性衰退持续冲击BT等老牌运营商的收入趋势，虽然其他服务领域有所增长，但传统业务的下行轨迹仍对其财务表现构成持续压力。

BT宽带基础设施部门Openreach营收同比增长1.3%，达到62亿英镑，这主要得益于消费者价格指数（CPI）上涨，以及光纤到户（FTTP）在宽带用户中占比提升，这有效抵消了英国光纤市场竞争加剧导致的宽带用户数量下降的影响。

消费者业务部门营收降至97亿英镑（同比下降1.4%），主要原因是后付费移动服务部门营收下降（同比下降1.7%至32亿英镑）。这部分归咎于收入重新分类及设备业务（含手机与电视/Wi-Fi机顶盒）下滑（同比下降5.8%至18亿英镑），这抵消了宽带服务收入因价格上涨实现1%的正增长（至42亿英镑）。通过严格成本控制、运营转型及战略定价，BT集团的息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长1.3%，至82亿英镑。

FTTP持续快速部署 2026年目标上调20%至2500万户

报告期内，Openreach新增覆盖430万户，FTTP总覆盖量达1810万户，同时提出2026-2030财年覆盖2500-3000万户的激进目标。值得关注的是，在高速扩张网络的同时，Openreach的FTTP使用率已经达到36%（见图1），这是一个相对不错的数字——通常网络快速铺设会因覆盖增速超越用户转化率而拉低使用率数据。资本支出稳定在28亿英镑，因为FTTP的部署成本被建设效率的提高、供给成本的降低以及铜网投资的缩减所抵消。

BT的核心竞争力源于三点：独家批发模式Openreach、优化的铜网转光纤迁移流程及重点深耕人口密集城区。该运营商的成功经验表明，通过积极的基础设施投资、持续的网络扩展、高质量服务交付与战略规划相结合的策略，即使在高度竞争市场中仍能有效驱动光纤普及。

然而，英国宽带行业正处于剧变之中，其特点是FTTP网络的快速扩张以及用户从铜缆服务向光纤服务的迁移。这一转变对BT等传统运营商构成了巨大挑战，它们如今面临着一大批决心扩大覆盖范围的替代性宽带运营商（altnet）的竞争。

图1：BT的FTTP部署、网络使用及用户转化率（2023年上半年至2025年下半年）

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