唯品会:中概股里的老实人

特卖电商,主打一个实诚。

今年唯品会第三季度财报发布之前,给出的预期净营收增长是0-5%,财报发布之后,唯品会第三季度净营收228亿元,同比增长了5.3%。

预期增长还低于实际增长,在中概股里面,一时间评论四起:唯品会这种堪称绝对的“老实人”。有股民表示:“中丐里面,管理层会说人话的公司都是宝藏男孩”。

“资本市场要善待唯品会这种老实人啊”、“不要让好公司沉沦”、“折扣消费的大势还在,稳健点挺好的”。

其实唯品会这家公司,从历年的作为来看,在一众中概股里面都显得“画风独特”。

从2008年成立至今,唯品会一直在闷声死磕特卖。双11,唯品会一直用“直降”的玩法赢得消费者欢心;当众多企业纷纷启用数字人客服的时候,唯品会反而扩大了人工客服的规模;当市场都在讨论“快递柜是否应该收费”的时候,唯品会拉着顺丰闷声搞起了上门退换货。

这些年,唯品会给人的印象就是一个“闷葫芦”,一门心思搞特卖,两耳不闻窗外事,和时间做朋友。

事实证明,专注的人运气不会太差。在电商集体承压,感受到丝丝寒意的时候,唯品会用稳健的增长,和穿越周期的抗压能力,收获了资本市场的关注。

今年第三季度,唯品会净营收228亿元,同比增长了5.3%,Non-GAAP净利润18亿元,同比增长了15.5%。三季度GMV为425亿元,同比增长13.1%;活跃用户数4250万,同比增长3.5%;订单数1.799亿,同比增长6.9%。

在电商行业不再公布具体交易总额的当下,唯品会的一连串增长显得更加难为可贵。而在资本眼中,能够在寒冬中带来暖意的唯品会,无疑是一个香饽饽。

今年以来,各大投资机构纷纷上调唯品会的目标价。国信证券、广发证券、JPMorgan等相继提高唯品会的目标价,给出了“增持”的评级。在第三季度财报发布后,花旗也将唯品会ADR评级上调至买进,目标价20美元。

在折扣零售逐渐进化成为主流的全球零售市场,唯品会已经成为不容忽视的存在。根据谷歌财经的数据显示,目前位于北美的TJX以千亿美元市值位列全球折扣零售企业第一名,唯品会市值排名第六名,营收已经超过了第二三名,整体还有很大的上涨空间。

从2021年3月底到今年三季度末,唯品会两年半的时间总共回购了近20亿美元的股份,体现了对长期增长前景的信心和回馈股东价值的承诺,而在最近的10美元回购计划当中,唯品会已经回购了4.48亿美元,还有5.51亿美元的授权额度。

如果将电商从前的发展比作一场冲刺,那么从流量红利见顶开始,这场比赛就变成了长跑,唯品会是参赛选手之一。

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