哪吒汽车母公司陷破产审查风波：新能源赛道激战下的生存挑战

近日，全国企业破产重整案件信息网披露一则重磅消息：哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司（以下简称“合众新能源”）新增一则破产审查案件，申请人为上海禹形广告有限公司，案件由浙江省嘉兴市中级人民法院受理。这一事件将哪吒汽车推向舆论风口，也折射出新能源车企在资本寒冬与市场洗牌中的生存困境。

一、破产审查背后：广告供应商追债与资金链压力

根据公开信息，此次破产审查的申请方为上海禹形广告有限公司，系合众新能源的广告服务供应商。这一动作或指向企业间应收账款纠纷——广告商因长期未收到款项，选择通过法律途径追讨债务。

天眼查数据显示，合众新能源成立于2014年10月，注册资本约28.37亿元，法定代表人为方运舟，主营业务涵盖新能源汽车整车及零部件的研发、生产、销售及咨询服务。其股东阵容包括南宁民生新能源产业投资合伙企业、北京华鼎新动力股权投资基金、宜春市金合股权投资有限公司等国资与产业资本。然而，尽管背靠多方资本，合众新能源仍面临现金流紧张的质疑：

• 财务数据未公开：作为非上市企业，合众新能源的营收、利润等核心财务指标尚未披露，但行业普遍认为，新能源车企在研发、建厂、渠道扩张等环节需持续投入，资金压力巨大；

• 市场销量承压：哪吒汽车2023年全年交付量约12.75万辆，虽位列新势力品牌前五，但与头部企业（如理想、问界）差距明显，且2024年以来销量增速放缓，进一步加剧资金回笼压力。

二、哪吒汽车：从“黑马”到“承压”的成长阵痛

作为合众新能源旗下核心品牌，哪吒汽车曾以“高性价比”策略在新势力中脱颖而出：

• 2022年逆袭：凭借哪吒V、哪吒U等10万元级车型，全年交付量突破15万辆，跻身新势力销量榜首；

• 2023年转型阵痛：哪吒汽车尝试冲击中高端市场，推出20万元级车型哪吒S、哪吒GT，但市场反响平淡，未能复制低价车型的成功。

业内分析认为，哪吒汽车当前困境源于战略摇摆与资源分散：

1. 品牌定位模糊：从低价车型到高端化尝试，品牌调性切换导致用户认知混乱；

2. 研发投入不足：与蔚来、小鹏等头部企业相比，哪吒在自动驾驶、智能座舱等核心技术领域的投入相对保守；

3. 渠道扩张过快：为提升市占率，哪吒汽车在三四线城市快速铺开销售网络，但单店盈利能力不足，加剧亏损。

三、新能源车企洗牌加速：资本、技术、规模的三重考验

合众新能源的破产审查事件，是新能源行业“马太效应”加剧的缩影。2024年以来，行业已出现多起类似案例：

• 威马汽车破产清算：曾位列新势力前三的威马汽车，因资金链断裂于2023年10月申请破产；

• 高合汽车停工停产：高端品牌高合汽车因销量低迷，于2024年2月宣布停工停产6个月；

• 爱驰汽车拖欠工资：二线新势力爱驰汽车因资金问题，多次被曝拖欠员工薪资。

新能源车企的生存门槛已显著提升：

• 资本要求：从“烧钱抢市场”转向“自我造血”，企业需具备持续融资能力或盈利预期；

• 技术壁垒：自动驾驶、电池技术、芯片自研等成为竞争关键，研发投入占比需超10%；

• 规模效应：年交付量需突破20万辆才能实现盈亏平衡，头部企业优势进一步扩大。

四、哪吒汽车的未来：破局还是出局？

面对破产审查风波，哪吒汽车需在短期内解决两大核心问题：

1. 债务重组与资金注入：

• 与供应商协商债务解决方案，避免法律纠纷升级；

• 寻求国资或战略投资者增资，缓解现金流压力。

2. 战略聚焦与差异化竞争：

• 放弃“全价格带覆盖”策略，集中资源打造1-2款爆款车型；

• 强化“性价比”标签，在10万-15万元级市场建立护城河。

长期来看，哪吒汽车需在以下方向突破：

• 技术自研：加大在智能驾驶、电池管理系统等领域的投入，缩小与头部企业的差距；

• 出海布局：借助东南亚、中东等新兴市场，复制国内成功经验；

• 生态协同：与股东、地方政府合作，探索“车-能-路-云”一体化发展模式。

结语：新能源赛道没有“免死金牌”

哪吒汽车的破产审查事件，为行业敲响警钟：在政策补贴退坡、资本理性回归的当下，新能源车企的生存法则已从“敢花钱”转向“会花钱”。无论是头部企业还是二线品牌，均需在技术、成本、市场之间找到平衡点。对哪吒汽车而言，这场风波既是危机，也是重塑品牌、优化战略的契机——唯有破釜沉舟，方能在淘汰赛中存活。

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