国防军工ETF来袭！中报业绩持续向好，板块有望延续升势

国防军工板块腾飞利好下，国内首批国防军工类ETF之一“华宝中证军工ETF(512810)”发布基金公告称，其场内简称将从“军工行业ETF”更名为“国防军工ETF”，并于今日(8月17日)正式生效。自5月中旬以来，A股军工板块行情持续火热，“国防军工ETF”跟踪的中证军工指数(399967)短短3个月内涨逾32%，超过28个申万一级行业中27个行业的同期涨幅。

公募基金加速配置军工股，创出历史新高。据Wind统计公募基金二季度持仓数据，基金二季度加速配置军工板块，军工行业持仓规模环比增加26.72%。截至2021年二季度末，公募基金重仓持股中军工持股总市值1132.12亿元，创出历史新高。

专业人士表示，国防军工板块虽然火爆，但实际上捕捉个股颇为不易，国防军工板块类别相对较杂和多样，个股分化大选股难度高，今年以来个股首末位表现差超过120%!从投资效率上军工类ETF是首选的投资工具，避免个股踩雷的同时，精准地把握军工板块的整体行情。

值得一提的是，目前公募基金市场上共有5只军工类ETF，其中，国防军工ETF(512810)因规模适中，打新收益增厚优势明显突出，成为追求超额收益的资金重点关注的对象。截至2021年8月15日，国防军工ETF(512810)近一年相较业绩比较基准的超额收益达到13.41%，高居同类产品第一。自2019年至今，国防军工ETF(512810)涨幅超过148.45%，同期基准指数中证军工涨幅为111.63%，超额收益超过36%!相当于年均超额回报达12%!

国防军工ETF(512810)为有效跟踪基准的环境下，大幅获取惊人的超额收益!

据统计，自科创板及创业板先后实施注册制以来，新股发行的节奏明显加快，2020年IPO企业数量同比大增91%，合计融资4287亿元，创近10年新高。据德勤中国的研究数据显示，2021年上半年A股新股数增长109%，全年新股发行或将达创纪录的600只，新股发行仍将维持高位，公募基金仍会持续受益于新股配售。若期望在军工类ETF中获取更高的投资回报，规模相对适中的国防军工ETF(512810)显然更具优势。

公开资料显示，国防军工ETF跟踪复制中证军工指数，是国内最早成立的军工类ETF之一，基金代码512810因含有“八一”而格外引人关注。作为目前市场上主流的军工板块指数，中证军工指数样本股的选取范围为十大军工集团控股的且主营业务与军工行业相关的上市公司，反映军工行业上市公司的整体表现。中证军工指数目前共有58只成份股，业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域。

目前军工行业整体估值依旧处于历史相对低位。以中证军工指数为例，截至2021年8月13日，其指数市盈率为76.71倍，处于历史估值的56.67%分位点，即目前指数估值水平比历史上近44%的时期都要低，可以说具备较高的估值安全边际。

因此最近4个交易日，伴随着军工板块的短期回落，资金逆市加仓热情高昂，连续吸引资金连续净流入合计3600万元。其中8月12日，国防军工ETF(512810)单日下跌2.61%，当日2338万元资金经流入国防军工ETF。

国防军工ETF(512810)的基金经理胡洁表示，国防军工板块中报业绩预期向好，预计核心公司2021H1将继续超市场预期，提振市场对军工高景气延续的信心。中长期看，国防军工板块预计仍将维持“高景气度”。建议关注国防军工ETF(512810)，国防军工ETF是国内首批发行上市的国防军工类ETF，近1年(2020.08.15-2021.08.15)超额收益高达13.41%，位居同类竞品第一;国防军工ETF(512810)在把握军工行业Beta的同时，致力于捕捉最大化的Alpha。

光大证券国防军工行业2021中期投资策略指出，当前军工板块持续升温，核心因素在于需求饱满、业绩强劲、估值低洼。比较同处高景气方向的新能源车、半导体设备，军工板块长期成长确定。建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。

华西证券最新的国防军工研究报告分析，军工行业是典型的内循环行业，具有宏观逆周期属性，不受疫情外围出口影响，受周边紧张形势倒逼。以去年武器装备加速列装为起点，军工行业将进入8-10年的强周期，尤以未来3-5年为最，增长快速且确定性高。近期军工走势与以往相比，稳定性、持续性、市场认知均有所不同，每次回调均能再创新高，板块表现出较强韧性，呈现螺旋式震荡攀升态势。

申万国防军工团队表示：中报业绩持续向好，军工板块有望延续升势!当前军工板块具有高确定性和高性价比。

1)高确定性。从宏观层面来看，十四五规划将聚焦于实现建军百年奋斗目标，着重强调创新战争和新技术的应用，从各个维度实现军队现代化。国防预算未来五年有望保持7%左右的稳定增长。从中观层面来看，供需在充分调整后已达到新的平衡，需求端有望持续高增长，供给端开启扩产模式，四大改革红利有望与产业趋势形成共振效应。从微观层面来看，上市公司年报和一季报均已兑现高增长，订单高景气延续，相关公司陆续发布定增预案，产能扩张已经开启，未来业绩稳定高增长无忧。

2)高性价比。经过前期的充分调整，中证军工整体PE目前为77.28倍，未来数年全产业链高增长确定，估值有望持续被业绩消化。

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