游戏行业半年报：15家企业半数扭亏，最高盈利30亿
2025年上半年，随着游戏版号发放节奏加快，国内游戏行业迎来新一轮增长周期。最新统计数据显示，15家已披露业绩预告的游戏企业中，12家实现盈利，其中半数企业净利润超过1亿元，ST华通以30亿元预盈领跑行业。与此同时，行业分化态势明显，部分企业仍面临转型压力。
一、头部企业表现亮眼，四家公司业绩翻番
在已披露业绩的企业中，ST华通、浙数文化、天舟文化和游族网络四家企业预计净利润同比增长均超100%。其中ST华通凭借子公司点点互动的出色表现，预计营收同比增长82%至170亿元，海外市场拓展成效显著。游族网络则通过成本控制和IP长线运营，实现最高12倍的净利润增长。
浙数文化在线游戏业务收入占比超40%，叠加投资收益增加，预计净利润3.3-3.9亿元。天舟文化则受益于图书出版和游戏业务双增长，参股公司新游表现突出，预计净利润4500-5500万元。
二、扭亏为盈成主旋律，七家企业实现逆转
业绩预告显示，完美世界、中旭未来等7家企业成功扭亏为盈。其中：
- 中旭未来（6-7亿元）：AI技术降低营销成本，海外业务增长显著
- 完美世界（4.8-5.2亿元）：《诛仙世界》端游上线带来新增量
- 冰川网络（3.1-4亿元）：销售费用大幅下降，政府补贴助力
值得注意的是，文投控股虽实现账面盈利，但扣非后仍处于亏损边缘，反映部分企业转型仍面临挑战。
三、行业分化持续，三家企业亏损扩大
禅游科技成为盈利企业中唯一下滑案例，净利润同比减少35%-45%，主要受麻将游戏收入下降影响。电魂网络则由盈转亏，新游推广不及预期。*ST大晟和ST凯文亏损同比扩大，前者因加大短剧投入，后者因新游尚处推广期。
四、行业发展趋势分析
1. 政策环境改善：上半年版号发放总量同比增长超20%，供给端持续宽松
2. 市场规模扩张：1-5月游戏市场达1411亿元，移动游戏增速20%
3. 出海成效显著：头部企业海外收入占比提升，全球化布局深化
4. 技术赋能明显：AI应用覆盖研发、运营全流程，降本增效显著
五、未来展望
当前行业呈现三大特征：首先是马太效应加剧，头部企业凭借IP储备和技术优势持续领跑；其次是差异化竞争显现，细分领域黑马频出；最后是创新驱动转型，AI、短剧等新技术形态正在重塑产业格局。
专家指出，游戏行业已进入高质量发展阶段。企业需在以下方面持续发力：
1. 加强原创IP建设
2. 深化全球化运营
3. 提升技术应用水平
4. 优化成本管理结构
结语：
2025年上半年游戏行业的业绩表现，既反映了政策红利释放带来的增长机遇，也揭示了市场竞争加剧下的生存压力。在版号常态化、技术迭代加速的背景下，游戏企业需要平衡短期收益与长期发展，方能在行业变革中赢得持续增长动力。未来，具备内容创新力、技术应用力和全球运营力的企业，有望在行业分化中占据更有利位置。
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