AMD Q2财报出炉：处理器显卡双增长，营收表现超分析师预期
近日，AMD公司发布了2025年第二季度财务报告，整体业绩表现亮眼，超出市场预期。财报显示，在锐龙处理器和Radeon游戏显卡两大核心业务的强劲带动下，公司实现了显著增长，但同时也面临着数据中心业务下滑等挑战。
营收表现超预期
根据财报数据，AMD在2025年第二季度实现营收77亿美元，同比增长32%，高于分析师此前预测的74.3亿美元。这一增长主要得益于客户端部门和游戏部门的出色表现。在非GAAP准则下，公司运营利润达到8.97亿美元，净利润为7.81亿美元。值得注意的是，若不计MI308加速卡出口禁令的影响，运营利润率将达到54%，显示出核心业务的盈利能力。
核心业务表现强劲
客户端部门（包含锐龙处理器业务）营收同比大幅增长67%，达到25亿美元。这一增长主要得益于采用Zen5架构的锐龙9000系列处理器，特别是带有3D V-Cache技术的锐龙9000X3D处理器的成功推出。游戏部门（包含Radeon显卡业务）同样表现抢眼，营收同比增长73%至11亿美元。基于RDNA4架构的RX 9000系列显卡获得了市场的广泛认可，成为推动增长的主要动力。
数据中心业务承压
与核心业务形成对比的是，数据中心部门营收为32亿美元，虽然同比增长14%，但环比下降12%。该部门出现了1.55亿美元的运营亏损，主要原因在于MI308加速卡出口禁令导致的8亿美元坏账计提。这一情况也影响了公司整体运营利润率，使其降至40%，较去年同期下降了10个百分点。
其他业务表现
嵌入式产品业务营收为8.24亿美元，同比下降4%，但对整体业绩影响有限。AI相关业务的表现未能达到市场预期，导致财报公布后公司股价在盘后交易中一度下跌6%。
未来展望
AMD对第三季度业绩给出了乐观预期，预计营收将达到87亿美元（上下浮动3亿美元），高于市场预期的83亿美元。公司同时预计毛利率将回升至54%，显示出管理层对下半年业绩恢复的信心。这一预期主要基于处理器和显卡业务的持续增长势头，以及数据中心业务可能出现的改善。
总结
总体来看，AMD在2025年第二季度交出了一份令人满意的答卷，核心业务增长显著，整体营收超出预期。虽然面临数据中心业务下滑等挑战，但公司对未来发展仍保持乐观态度。随着Zen5架构处理器和RDNA4显卡的持续热销，以及可能的数据中心业务恢复，AMD有望在下半年继续保持增长态势。
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