特斯拉CEO马斯克再次向做空者发出严厉警告：在特斯拉实现大规模自动驾驶前持续做空的公司将面临"彻底消灭"的风险。这番言论引发市场对特斯拉未来发展路径与做空机制的新一轮讨论。
事件背景
8月14日，投资者Alexandra Merz在X平台分享的特斯拉做空名单显示，三菱日联证券、简街资本和城堡投资公司位列前三。值得注意的是，瑞士百达银行已大幅削减空头头寸，从第三位降至第二十一位。这份名单直接触发了马斯克的激烈反应。
马斯克的核心论点
马斯克坚持认为，当特斯拉突破自动驾驶技术瓶颈后，当前做空者将面临巨大风险。其逻辑链条包含三个关键点：
1. 技术突破将带来估值重构：完全自动驾驶的实现可能使特斯拉从汽车制造商转型为科技平台公司
2. 商业模式变革：自动驾驶出租车网络可能创造持续性收入
3. 市场预期逆转：技术突破将迫使空头回补，引发轧空行情
市场分歧焦点
专业机构对马斯克警告存在明显分歧：
支持方认为：
- 特斯拉在数据积累和AI训练方面具有先发优势
- Dojo超级计算机可能加速自动驾驶研发
- 垂直整合模式有利于技术迭代
质疑方指出：
- 马斯克自2018年来多次承诺未能兑现
- 监管障碍和技术可靠性仍是重大挑战
- 最新表态将盈利时间点推至2026年下半年
做空机制解析
做空交易本质是看跌期权，其风险特征包括：
1. 理论风险无限：股价上涨空间无上限
2. 资金成本压力：维持保证金要求
3. 轧空风险：集体平仓可能引发股价飙升
历史案例显示，特斯拉在2020年的轧空行情曾导致做空者单月损失超80亿美元。
行业影响评估
汽车产业正在经历三重变革：
1. 电动化：已进入主流竞争阶段
2. 智能化：成为新的差异化竞争点
3. 服务化：出行即服务模式萌芽
在这种背景下，做空特斯拉实际上是对以下问题的判断：
- 技术突破的时间表
- 传统车企的追赶速度
- 监管环境演变
风险提示
投资者需注意：
1. 技术研发存在不确定性
2. 市场竞争日益激烈
3. 宏观环境影响资本流向
4. 做空交易的专业门槛
结语
马斯克的警告反映了科技企业家与传统金融势力的认知差异。这场博弈的最终结果，既取决于特斯拉的技术兑现能力，也取决于市场对创新企业的定价逻辑。在技术变革加速的时代，做空科技领跑者确实需要格外审慎的风险评估。未来两年，自动驾驶技术的实质性进展将成为影响这场博弈的关键变量。
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