知乎发布2025年第二季度业绩报告，显示公司实现营收7.17亿元，经调整净利润达9130万元，连续三个季度实现Non-GAAP盈利，大幅超越市场预期。这一表现标志着知乎在商业化路径上取得阶段性成果，多引擎业务布局逐步成熟。
财务数据显示，知乎第二季度营收结构进一步优化。付费阅读业务贡献4.02亿元，占总营收的56.1%，成为核心收入来源。营销服务收入为2.23亿元，占比31.1%，职业教育业务实现6210万元，占比8.7%。这一多元化收入模式降低了单一业务依赖风险，增强了公司抗波动能力。
运营方面，知乎持续强化社区生态建设。通过“知乎直答”等AI应用，平台在月活跃用户规模稳定的基础上，实现了日活用户使用时长的显著提升，核心用户留存率环比及同比均有所改善。此外，第二季度月均订阅会员数达到1320万，反映出用户对高质量内容的付费意愿增强。
知乎创始人、董事长兼CEO周源在财报中表示，连续三个季度的盈利体现了公司精细化运营策略的持续成效，以及人工智能技术与产品深度融合所带来的效率提升。他指出，AI已深度融入知乎的产品体验，不仅优化了内容分发和创作生态，也使用户和创作者获得更大价值。知乎正逐渐成为人工智能相关内容发布和专家互动的重要平台。
首席财务官王晗补充称，本季度Non-GAAP净利润较上年同期的净亏损4460万元实现扭亏为盈，毛利率同比增长约3个百分点，达到62.5%。这一改善主要得益于人工智能驱动的运营效率提升和成本结构优化。截至第二季度末，公司现金及现金等价物、定期存款等流动性资产合计48.2亿元，为未来业务拓展和技术投入提供充足资金支持。
分析认为，知乎能在多个季度实现盈利，与其坚持内容生态与商业化的平衡策略密切相关。一方面，平台通过AI技术提升内容质量和用户体验，巩固其“可信赖社区”的定位；另一方面，付费阅读、营销服务和职业教育三大业务板块形成协同效应，推动收入健康增长。
尽管成绩显著，知乎仍面临市场竞争加剧、用户增长放缓等挑战。如何在维持现有用户活跃度的同时拓展新用户群体，以及进一步挖掘AI与内容结合的潜力，将是其未来发展的关键。目前来看，知乎已初步证明其商业模式的可行性，但能否持续实现盈利并扩大市场份额，仍需市场与时间的检验。
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