中天科技2019年财报解读:净利润行业之冠,新基建带来大机遇

5月7日消息(刘定洲)截止4月30日,光通信厂商的2019年财报全部出炉。中天科技表现稳健,2019年实现营收387.71亿元,同比增长14.29%;归属上市公司股东净利润为19.69亿元,同比下滑7.18%。此外,经营活动产生的现金流量净额28.95亿元,同比增长21.59%;总资产401.94亿元,同比增长25.58%。

如果仅看这些数据,似乎业绩并不算很出色。但“没有对比就没有伤害”,2019年是光通信行业跌入低谷的一年,行业各大厂商的业绩出现不同程度的下滑,中天科技不仅营收保持两位数增长,净利润也位居行业之冠,远超排名第二的13.62亿元。

那么,怎么看待光通信行业的2019年?中天科技为何能实现业绩的稳健发展?新基建部署再度催热了5G,展望未来,中天科技和光通信行业面临怎样的发展前景?

十年狂奔后暂时减速

2019年光通信行业面临相当困难的局面。如同资本市场的“戴维斯双杀”,光通信行业一方面是伴随着4G网络建设进入尾声、FTTH逐渐饱和,而5G尚未规模商用,对光纤光缆的需求大幅下降;另一方面是过去几年新增的产能释放,使得光纤光缆严重供过于求,导致了量价齐跌。

不少厂商直接在年报中指出:2019年光纤光缆供需关系失衡,光纤光缆招标价格与2018年相比大幅度下降,市场经营环境恶化,业务收入出现下滑;光纤短缺的情况消失,光缆的产能大幅度增加,竞争加剧,致使毛利率下降。

但放在行业历史长河中观察,光通信行业从2009年中国开建3G起始,接连迎来宽带中国战略、4G、提速降费等重大利好,进入了十年繁荣的黄金时代,2009年至2018年,光纤销售量从4000万芯公里一路涨到2.6亿芯公里,一批中国厂商顺势崛起,最具代表性的长飞、烽火、亨通、中天、富通“五巨头”均跻身全球Top10之列。

2019年光纤需求估算下降12.5%,价格跌幅则更大。这不意味着行业开始走下坡路,更像是十年狂奔后的暂时减速,以便跑的更持久。5G将需要建设比3G和4G更多的基站,需要网络承载更大的流量,需要建设更多的大数据中心。2020年伴随着5G大规模建设,对光纤光缆的需求将会持续增长。

市场咨询机构CRU的预测数据显示,2020年全球和中国光缆需求量分别为5.06亿芯公里和2.50亿芯公里;到2021年,全球及中国光缆需求量将增至5.58亿芯公里和2.90亿芯公里。

中天科技的应对之道

网络建设对光纤的需求下滑,从2018年第三季度已现端倪。主要厂商纷纷采取应对措施,从最终的业绩表现来看,中天科技的成效更加显著。笔者总结下来,主要有四大亮眼表现。

一是公司层面将业务重组为五大产业,分别是光通信产业、电力产业、海洋产业、新能源产业、新材料产业。五大产业轮动,帮助中天科技跨越单个行业的周期,实现了整体业绩的稳健发展。

二是狠抓光纤光缆等核心产品的质量和成本管控。2019年,中天科技在相继获得南通市市长质量奖、江苏省质量奖的基础上,获得中国质量领域的最高荣誉--全国质量奖。凭借着技术、成本、质量、交付等综合优势,2019年中天科技在中国移动的光纤光缆集采中获得第三;在中国电信光纤光缆集采中总量位居第一。

三是打造出了多款具有强大市场竞争力的“拳头产品”。 继OPGW、ADSS光缆、海缆之后,中天科技漏泄同轴电缆在2019年再度荣获工信部“单项冠军产品”称号,是行业内为数不多连续四年获此殊荣的企业。另外,中天科技自主研发的广角辐射型漏泄同轴电缆、5GHz频段柔性波导漏泄同轴电缆等产品,将在5G室分领域发挥重要作用。

中天科技还与运营商加强合作研发,是中国移动5G联合创新中心合作伙伴、中国电信5G创新中心合作伙伴,并与中国铁塔成立联合实验室,共同攻关5G时代室内覆盖的难题,是业界唯一与上述三大家合作的光通信厂商,研发创新实力可见一斑。

四是围绕光通信产业链不断延伸,覆盖全系列5G通信网络的物理基础设施,具备从单一产品提供向系统集成的综合方案解决能力。中天科技自主研发的5G光模块,成功入围中国电信首次集团层面光模块集采,在这个新市场展现出非凡的竞争力,可谓一鸣惊人。据悉,中天科技可以提供近300种5G产业链产品,其中绝佳匹配5G建设的低损耗大有效面积G.654E光纤已在中国电信实现规模化应用。

对技术创新和产品质量的重视,让中天科技赢得了良好的业界口碑,整体实力进一步加强。英国知名品牌评估机构Brand Finance近期发布《Telecoms 150 2020》年度报告,列出了全球十大最有价值和十大最强大的电信基础设施品牌,中天科技双双入选,在国内紧随华为、中兴之后,同时位列两大榜单第8名。

新基建打开想象空间

今年的新冠肺炎疫情,对社会经济造成了短暂破坏,光通信行业也受到不小的影响。但随着国家推动“新基建”部署,光通信行业将再度跃起,迎来新一波建设浪潮。

新基建包括5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网七大领域,5G作为新基建“排头兵”,担负起推动社会经济数字化转型的重任,国家领导人发声支持,工信部也在近期发布了《关于推动5G加快发展的通知》,并在《关于推动工业互联网加快发展的通知》中强调用5G技术改造工业互联网内网,全方位推动5G产业发展。

光通信作为通信基础设施,将受益5G以及大数据中心等新基建部署,再度开启一轮长久的繁荣。中信建投在研报中指出,光纤光缆行业经历了近1年半的调整,经历了量价齐跌、去库存、去产能,目前已经处于底部。而随着5G开建以及全球宽带网络升级,有望逐步企稳。

2019年低谷之时未雨绸缪的厂商,则能够抢先抓住这一巨大商机,对于中天科技而言,新基建打开了更大的想象空间。中天科技的五大业务,通信、特高压、新能源……几乎全部可以划归到新基建范畴。对于专注做实业,有志打造百年品牌的企业来说,新基建既是一波难得的发展机遇,更是一次顺理成章的奖励。可以相信,随着新基建部署推进,中天科技将展现出更大的业绩弹性。

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