近日，51Talk在线教育集团(51Talk)公布了其截至2025年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。
财报显示，51Talk第一季度营业收入1,820万美金，同比增长93.1%。毛利率为77.0%。第一季度净现金收入2,190万美金，同比增长74.6%。
网经社教育台(EDU.100EC.CN)了解到，2025年一季度，51Tal归属于普通股东的净亏损仍约为147万美元，同比收窄62.5%(去年同期亏损400万美元)，却未能实现扭亏。这意味着公司在高毛利的同时，运营费用(尤其是销售和营销费用)的激增吞噬了大部分利润。
财报显示，2025年第一季度销售和营销支出同比增长42.7%至1110万美元，占营收比例高达61%。这一比例远高于行业平均水平，反映出51Talk在新兴市场的扩张策略高度依赖营销驱动。
财报披露，51Talk一季度实际课耗活跃学员数达81100人，同比增长75.5%。然而，用户规模的快速扩张并未转化为更高的客户满意度。根据第三方机构网经社发布的《2025年5月中国电子商务用户体验与投诉数据报告》，51Talk在数字教育领域投诉量排名第六，典型问题包括退费流程拖延(如用户投诉支付7464.2元购买课程后申请退费未获处理)。
这一现象与公司“运营密集型”业务模式形成矛盾：一方面，51Talk强调通过本地化策略和AI技术优化服务效率;另一方面，用户投诉反映其在客服响应、退款机制等方面存在明显短板。若服务质量无法匹配用户规模增长，可能引发口碑危机并加速用户流失。
截至2025年3月31日，51Talk的现金、现金等价物及定期存款总额为2950万美元，短期内具备一定的抗风险能力。然而，公司尚未实现正向自由现金流(Free Cash Flow)，且持续依赖外部融资维持运营。若未来资本市场波动或盈利能力未能显著改善，其现金流稳定性可能受到挑战。
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